【集萃網(wǎng)觀察】

印度疫情挫傷其國(guó)內(nèi)商品生產(chǎn)供應(yīng)能力；中美經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域已經(jīng)開(kāi)始正常溝通。二者并非沒(méi)有關(guān)聯(lián)，全球紡織品即將迎來(lái)供需錯(cuò)配。一方面印度等東南亞紡織大國(guó)國(guó)家商品供應(yīng)能力受挫，另一方面歐美主流服裝消費(fèi)國(guó)需求復(fù)蘇，從美國(guó)服裝批發(fā)商庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)歷10來(lái)個(gè)月庫(kù)存去化后，補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力增大，3月服裝進(jìn)口反季節(jié)性增長(zhǎng)足以證明這一點(diǎn)，而補(bǔ)庫(kù)進(jìn)口來(lái)源，更多則只能倚靠中國(guó)、土耳其等疫情控制得力的紡織大國(guó)。

同時(shí)，供應(yīng)產(chǎn)量端的驅(qū)動(dòng)邏輯正得到印證，春播后的首批調(diào)研團(tuán)已經(jīng)結(jié)束調(diào)研，從報(bào)告來(lái)看單產(chǎn)和面積的降低也是符合預(yù)期，種植進(jìn)度整體偏慢，但單邊盤(pán)面尚未交易這點(diǎn)，從9-1價(jià)差來(lái)看，遠(yuǎn)月僅僅出現(xiàn)少許升水，預(yù)計(jì)升水行情將持續(xù)。

核心驅(qū)動(dòng)最終落腳點(diǎn)在于看漲，但短期存在利空影響繼續(xù)存在。為抑制輸入型通脹，人民幣升值預(yù)期增強(qiáng)，在國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存進(jìn)一步下降后，進(jìn)口棉、進(jìn)口紗作為彌補(bǔ)缺口的重要補(bǔ)充，匯率升值有利于降低進(jìn)口成本，國(guó)內(nèi)供需矛盾減弱，進(jìn)而在短期抑制國(guó)內(nèi)棉花上漲空間。

上周?chē)?guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格上漲，現(xiàn)貨交投明顯走淡。上周紡企采購(gòu)棉花原料較多，在上周鄭棉上漲后紡企采購(gòu)意愿明顯轉(zhuǎn)淡，紡企多偏好逢低點(diǎn)價(jià)采購(gòu)，追漲采購(gòu)意愿不強(qiáng)。當(dāng)前點(diǎn)價(jià)掛單仍多在CF09合約15500以下。

純棉紗市場(chǎng)整體交投氣氛一般，市場(chǎng)逐漸進(jìn)入淡季行情，需求下滑，棉紗價(jià)格持穩(wěn)為主，局部在周初有所下跌。紡企庫(kù)存開(kāi)始上升，但上升速度較慢，庫(kù)存依舊處于低位水平，仍有排單的紡企也不在少數(shù)。開(kāi)機(jī)方面繼續(xù)持穩(wěn)。

全棉坯布5月下旬后新增訂單不足，多數(shù)工廠還維持正常開(kāi)機(jī)，以常規(guī)品種代替訂單生產(chǎn)，現(xiàn)貨庫(kù)存水平小幅提升。價(jià)格方面，價(jià)格持穩(wěn)主導(dǎo)，除部分織廠因庫(kù)存因素有調(diào)價(jià)情況，但整體空間不大。