【集萃網(wǎng)觀察】

運(yùn)動(dòng)鞋服品牌產(chǎn)品力升級，國貨和健康意識增強(qiáng)打開長期增長空間。

新疆棉事件催化國產(chǎn)替代，國民自信心和民族認(rèn)同感的不斷提升，是國產(chǎn)替代的堅(jiān)實(shí)保障。我們認(rèn)為國產(chǎn)品牌和洋品牌的選擇分化是必然現(xiàn)象，而新疆棉事件作為突發(fā)事件加速催化了這一過程。在此過程中，具有優(yōu)秀管理能力和品牌文化認(rèn)同力的企業(yè)具有出圈潛質(zhì)，有望享受新時(shí)代紅利崛起下的發(fā)展機(jī)遇期；另一方面，我國相比發(fā)達(dá)國家運(yùn)動(dòng)參與率、健身人群滲透率仍低，體育運(yùn)動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間較大，為運(yùn)動(dòng)鞋服產(chǎn)品增長奠定基礎(chǔ)。

綜合服飾企業(yè)：品牌提升在路上，看好“內(nèi)外兼修”開花結(jié)果綜合服裝公司在管理加碼提質(zhì)增效的努力下，經(jīng)營管理能力普遍加強(qiáng)，快反模式及柔性供應(yīng)鏈增益公司整體運(yùn)營效率，強(qiáng)化終端零售拉動(dòng)作用；品牌服飾企業(yè)持續(xù)進(jìn)行品牌文化建設(shè)，通過多維度營銷模式強(qiáng)化消費(fèi)者對品牌認(rèn)知及認(rèn)同感，從而強(qiáng)化品牌形象。另一方面，我國品牌服裝行業(yè)市場規(guī)模巨大，中高端國產(chǎn)品牌具有較大發(fā)展空間，看好綜合服飾企業(yè)借助收購/合作海外品牌，以長維度提升品牌力。

個(gè)性化服飾興起，以較好的商品屬性為基，發(fā)力渠道拓寬增長新消費(fèi)融合新品類帶來新的服裝消費(fèi)潮流。例如，由于Z世代對于動(dòng)漫游戲內(nèi)容消費(fèi)的認(rèn)可以及國民文化認(rèn)同上升帶來對中華民族傳統(tǒng)服飾的探索，以“三坑”服裝(漢服、JK制服、Lolita)為代表的個(gè)性化服飾因其較強(qiáng)的社交屬性和文化附加值而火速出圈受到較大關(guān)注。個(gè)性化商品重穿著體驗(yàn)且具有較高溢價(jià)能力，線下渠道發(fā)展大有可為，看好電商運(yùn)營能力較強(qiáng)及全渠道鋪設(shè)情況較好品牌的先發(fā)優(yōu)勢。

紡織制造加工后疫情時(shí)代重新崛起

疫情反復(fù)，上游棉花、短纖等原材料價(jià)格擾動(dòng)不改行業(yè)重回正軌發(fā)展。全球制造業(yè)分工新常態(tài)背景下，紡織制造業(yè)的規(guī)模化布局與供應(yīng)鏈優(yōu)勢，疊加下游優(yōu)質(zhì)客戶集中化趨勢形成的先發(fā)優(yōu)勢，業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健復(fù)蘇。

來源：上海證券