【集萃網觀察】

從人民幣匯率走勢上看，最近幾年一直保持震蕩狀態(tài)。上一輪貶值周期始于2018年年初，止于2020年，人民幣兌美元從6.28一路下行至7.13附近才止步，其中2018年年初到2019年年初是主要貶值期。但從2020年5月左右，人民幣匯率就進入了穩(wěn)步升值軌道，一直持續(xù)到今年3月。

但自今年4月19日以來，人民幣匯率出現(xiàn)了快速貶值，連續(xù)跌破多道關口。雖然央行在4月25日宣布下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點以應對匯率貶值，但這次降準卻并未擋住匯率貶值的步伐。進入5月后，在岸市場人民幣短期休市后再次快速貶值，5月12日，在岸人民幣兌美元匯率跌超800基點，最低一度跌至6.82，刷新本輪調整新低。

人民幣匯率大幅貶值，利好海外業(yè)務多的出口型企業(yè)，最為利好的就是出口行業(yè)，而出口行業(yè)通常是一些勞動密集型企業(yè)與機械設備業(yè)，比如外貿、紡織服裝服飾、汽車零部件、家電等，這些行業(yè)基本是出口依賴度非常高的行業(yè)，其中又以紡織服裝服飾行業(yè)為主。

利好出口之后，往往也會帶動航運的利好，甚至還有可能會刺激對于原材料需求而帶動干散貨運輸市場。不過由于疫情等因素影響，航運整體業(yè)績都有一定下滑。

在A股市場中，由于多年來形成的投資習慣，市場普遍認為紡織服裝、家電兩大行業(yè)，對人民幣匯率貶值最為敏感。以紡織服裝為例，由于紡織服裝行業(yè)的整體毛利水平較低，且出口占比較高，所以多出來的匯兌收益，對相關公司凈利潤的邊際提升作用是比較明顯的。

來源：銀柿財經