【集萃網(wǎng)觀察】前五個(gè)月國(guó)內(nèi)紡織品服裝累計(jì)出口情況未現(xiàn)好轉(zhuǎn)。業(yè)內(nèi)人士指出，作為必須消費(fèi)品，下半年國(guó)外服裝消費(fèi)止跌企穩(wěn)的概率較大，目前出口企業(yè)處于盈利底部，考慮到08年較低的基數(shù)，預(yù)計(jì)下半年行業(yè)龍頭的盈利能力將出現(xiàn)較快恢復(fù)，行業(yè)拐點(diǎn)將會(huì)出現(xiàn)。

　　海關(guān)總署日前發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，09年1-5月國(guó)內(nèi)紡織品服裝累計(jì)出口558.52億美元，同比下降11.04%，與前4個(gè)月-10%的增速相比下降1個(gè)百分點(diǎn)。其中，紡織品累計(jì)出口220.29億美元，服裝累計(jì)出口368.23億美元，增速分別為-15.5%和-8.1%，和08年同期相比增速下降幅度依然高出41.85和17.34個(gè)百分點(diǎn)，情況未現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

　　按終端消費(fèi)市場(chǎng)不同，紡織服裝企業(yè)大致分為內(nèi)銷(xiāo)和出口兩大類(lèi)型。由于消費(fèi)的滯后性，及08年下半年國(guó)內(nèi)終端零售大規(guī)模打折促銷(xiāo)活動(dòng)影響，國(guó)內(nèi)服裝銷(xiāo)售同比增速的大幅下滑在09年才真正體現(xiàn)。安信證券分析師趙梅玲指出，下半年國(guó)內(nèi)服裝消費(fèi)增速持續(xù)下滑的趨勢(shì)難以改變，內(nèi)銷(xiāo)企業(yè)盈利增速也將持續(xù)回落。

　　而對(duì)出口企業(yè)而言，在內(nèi)外交困的情況下，自07年下半年就進(jìn)入收入和盈利快速下滑周期，目前企業(yè)處于盈利底部，考慮到08年較低的基數(shù)，出口企業(yè)業(yè)績(jī)彈性較大，若下半年出口回暖，出口企業(yè)，特別是行業(yè)龍頭的盈利較快改善提供了下半年估值抬升的動(dòng)力。

　　為刺激國(guó)內(nèi)紡織服裝的出口，國(guó)內(nèi)行業(yè)政策密集出臺(tái)：08年8月-09年5月，紡織品出口退稅率四次上調(diào)5個(gè)點(diǎn)至16%；《紡織工業(yè)調(diào)整和振興計(jì)劃》初稿及細(xì)則也相繼出臺(tái)。行業(yè)政策從實(shí)質(zhì)優(yōu)惠、行業(yè)信心到發(fā)展方向都對(duì)行業(yè)的改善有積極意義。

　　歐美消費(fèi)者信心指數(shù)和PMI指數(shù)09年3、4月份以來(lái)出現(xiàn)觸底反彈跡象，服裝零售同比增速也處于歷史底部。趙梅玲判斷，作為必須消費(fèi)品，下半年國(guó)外服裝消費(fèi)止跌企穩(wěn)的概率較大，而從需求恢復(fù)的時(shí)間順序看，美國(guó)市場(chǎng)應(yīng)該先于歐洲和日本市場(chǎng)。因此，美歐作為國(guó)內(nèi)紡織服裝出口前兩位的地區(qū)，需求的恢復(fù)意味國(guó)內(nèi)出口量的增加，再加上相關(guān)政策的支持，預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)紡織服裝業(yè)將出現(xiàn)拐點(diǎn)。

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